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Investissement

La stratégie hebdomadaire

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Stratégie

La stratégie

Soit le capital annuel à investir CY.

On injectera le capital en 52 fois, 52 étant le nombre de semaines de l’année.

On procède donc à une injection d’un montant de CY / 52 chaque semaine.

Cette injection progressive de liquidité dans le portefeuille permet de contrôler le risque de manière progressive et sur la durée.

Chaque semaine le montant injecté dans le portefeuille est investi de la manière suivante :

1°) On identifie le sous-secteur (voir liste des secteurs et sous-secteurs çi-dessous) le moins performant depuis le début d’année (YTD) S1 et le plus performant S2. Si un des deux sous-secteurs ou les deux sont déjà investis en portefeuille alors on prend le second secteur le moins/plus performant. S’il est aussi investit, on prend le suivant et ainsi de suite jusqu’à trouver le sous secteur libre le plus performant et le sous-secteur libre le moins performant.

2°) Au sein de S1, on identifie les 3 titres les plus performants en tenant compte : du PER, de la valeur comptable, de la valeur de l’entreprise, de la capitalisation et de l’endettement. On obtient donc une liste de 6 valeurs.

3°) Au sein de S2, on identifie les 3 titres les plus performants en tenant compte : du PER, de la valeur comptable, de la valeur de l’entreprise, de la capitalisation et de l’endettement. On obtient donc une liste de 6 valeurs.

4°) Pendant la semaine en cours, on identifie un signal d’achat optimal d’un point de vue technique sur l’une des 6 valeurs identifiées dont on achète pour un montant CY/52 d’actions.

5°) A tout moment, si une position atteint 100% de rendement, on vend la moitié des actions, on récupère ainsi l’investissement de départ et on est sans risque sur la ligne pour le futur.

Les 19 secteurs

# Sector
1 Health Technology
2 Utilities
3 Technology Services
4 Communications
5 Health Services
6 Commercial Services
7 Finance
8 Electronic Technology
9 Producer Manufacturing
10 Non-Energy Minerals
11 Consumer Durables
12 Distribution Services
13 Consumer Non-Durables
14 Consumer Services
15 Retail Trade
16 Process Industries
17 Transportation
18 Industrial Services
19 Energy Minerals

Les 130 Sous-Secteurs

# Sub-Sectors
1 Pharmaceuticals: Generic
2 Biotechnology
3 Medical Specialties
4 Alternative Power Generation
5 Services to the Health Industry
6 Packaged Software
7 Specialty Telecommunications
8 Pharmaceuticals: Major
9 Major Telecommunications
10 Insurance Brokers/Services
11 Medical Distributors
12 Computer Communications
13 Electric Utilities
14 Homebuilding
15 Forest Products
16 Financial Publishing/Services
17 Electronic Equipment/Instruments
18 Beverages: Non-Alcoholic
19 Food Retail
20 Medical/Nursing Services
21 Property/Casualty Insurance
22 Hospital/Nursing Management
23 Electronics/Appliance Stores
24 Industrial Machinery
25 Miscellaneous Manufacturing
26 Internet Software/Services
27 Investment Trusts/Mutual Funds
28 Environmental Services
29 Other Consumer Specialties
30 Drugstore Chains
31 Chemicals: Agricultural
32 Electrical Products
33 Miscellaneous Commercial Services
34 Water Utilities
35 Real Estate Investment Trusts
36 Investment Banks/Brokers
37 Financial Conglomerates
38 Investment Managers
39 Household/Personal Care
40 Other Consumer Services
41 Multi-Line Insurance
42 Semiconductors
43 Consumer Sundries
44 Media Conglomerates
45 Data Processing Services
46 Information Technology Services
47 Aerospace & Defense
48 Real Estate Development
49 Gas Distributors
50 Specialty Insurance
51 Managed Health Care
52 Precious Metals
53 Engineering & Construction
54 Miscellaneous
55 Life/Health Insurance
56 Railroads
57 Wireless Telecommunications
58 Air Freight/Couriers
59 Building Products
60 Home Improvement Chains
61 Food: Major Diversified
62 Other Metals/Minerals
63 Motor Vehicles
64 Pharmaceuticals: Other
65 Beverages: Alcoholic
66 Personnel Services
67 Cable/Satellite TV
68 Food: Specialty/Candy
69 Major Banks
70 Finance/Rental/Leasing
71 Savings Banks
72 Containers/Packaging
73 Pulp & Paper
74 Recreational Products
75 Electronic Components
76 Wholesale Distributors
77 Industrial Specialties
78 Telecommunications Equipment
79 Internet Retail
80 Electronic Production Equipment
81 Restaurants
82 Regional Banks
83 Metal Fabrication
84 Publishing: Newspapers
85 Specialty Stores
86 Industrial Conglomerates
87 Computer Processing Hardware
88 Electronics/Appliances
89 Construction Materials
90 Chemicals: Specialty
91 Chemicals: Specialty
92 Catalog/Specialty Distribution
93 Chemicals: Major Diversified
94 Office Equipment/Supplies
95 Trucks/Construction/Farm Machinery
96 Trucking
97 Tobacco
98 Textiles
99 Advertising/Marketing Services
100 Food Distributors
101 Electronics Distributors
102 Broadcasting
103 Movies/Entertainment
104 Tools & Hardware
105 Automotive Aftermarket
106 Discount Stores
107 Other Transportation
108 Steel
109 Auto Parts: OEM
110 Home Furnishings
111 Apparel/Footwear Retail
112 Food: Meat/Fish/Dairy
113 Commercial Printing/Forms
114 Aluminum
115 Publishing: Books/Magazines
116 Computer Peripherals
117 Agricultural Commodities/Milling
118 Casinos/Gaming
119 Oil & Gas Pipelines
120 Apparel/Footwear
121 Integrated Oil
122 Hotels/Resorts/Cruise lines
123 Coal
124 Marine Shipping
125 Airlines
126 Department Stores
127 Oil & Gas Production
128 Oil Refining/Marketing
129 Oilfield Services/Equipment
130 Contract Drilling
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  1. Pingback: Semaine 13: Analyse et Portefeuilles – DELTENRE CONSULTING

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Technologie

Belle Configuration haussière sur INTC

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Technologie

Coda Octopus Group digne d’achat

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OCTO

Les valeurs de l’aerospacial et de la défense sont parmis les plus résistantes à la crise actuelle du Coronavirus. Le secteur n’a d’ailleurs perdu que 1,8% ce qui est honorable en comparaison d’autres secteurs et des indices de base du marché.

Beaucoup de valeur de ce secteur sont cependant chères et survalorisée, il y a cependant encore certaines petites pépites encore sous évaluée dans le secteur, c’est le cas de Coda Octopus.

Coda Octopus Group, Inc. est le leader mondial des solutions sonar tridimensionnelles (3D) et d’autres produits destinés, entre autres, aux marchés sous-marins, de la défense, des mines et des sciences marines.

Le groupe dispose d’une division produits et d’une division engineering avec une répartition plus ou moins égale en 2019.

La part de business liée à la défense est en forte augmentation avec des partenarias stratégique avec notamment Raytheon et Northrop Gruman. En 2020, cet axe stratégique devrait encore fortement progresser.

Une pléiades de clients

Coda Octopus dispose d’un portefeuille client très étoffé et très diversifié allant du FBI en passant par Raytheon mais aussi des grand noms du secteurs pétrolier comme Exxon, Shell, CHevron ou encore Technig, Boskalis, Fugro. On est donc sur un business model très diversifié et multi-sectoriel ce qui offre une exposition au risque beaucoup plus limitée.

Revenus et chiffre d’affaire

Le chiffre d’affaire de Coda Octopus est en évolution constante avec un record absolu à 25M fin 2019. La marge nette est également en forte progression, elle a presque doublé en 2019.

En comparaison aux poids lourds du secteurs comme Lockeed Martin, Raytheon, Nordtrop, Coda est le groupe qui dégage le plus de marge brute et de marge nette. Une performance remarquable que beaucoup d’analystes tendent à oublier.

De même, le groupe affiche un retour sur capital investi parmi les plus élevé de son secteur pour un PER sous évalué.

Une valeur largement sous évaluée

Les chiffres les plus intéressants sont encore à venir… Si on analyse la valeur compable du titre en fonction du retour sur capital investit, on remarque que CODA est actuellement très largement sous évalué. Le titre devrait valoir 3,5 fois son prix actuel !

L’endettement du groupe est quasi nul et ne représente que 3% des capitaux propres, encore une force pour ce titre.

Timing Technique excellent

D’un point de vue technique, le timing d’achat est excellent, on est en fin de triangle descendant avec une pointe de triangle axée sur le support annuel 1. C’est donc un point de rebond parfait et un timing excellent pour passer à l’achat.

Conclusion

J’ai du mal à comprendre pourquoi ce titre est délaissé car il ne présente aucun désavantages.

Il est sur un marché niche ultra diversifié, il dégage une marge importante, il est sous évalué sur base de sa valeur comptable mais aussi suivant ses bénéfices.

Le titre cote actuellement à 6,43$ mais en vaut largement 20 ! il est digne d’achat sans hésitation.

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Théorie

Vente de PUT, que faire en cas d’assignation ?

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bourse

Pas de chance cette semaine, notre AEM P 21 FEB 55 risque fortement de nous assigner à acquérir 100 titre Agnico Eagle Mine. Que faire lorsque l’on est confronté à cette situation ?

1°) Analyser la situation

En cas d’assignation il convient avant tout d’analyser la situation, très souvent les assignations sont dues à des chutes de cours imprévue qui sont souvent comblées après quelques jours ou semaines. Les paniques entrainent souvent des mouvements de surventes souvent suivies par des rebonds de récupération.

Dans le cas qui nous occupe, AEM a perdu 15,8% vendredi en annonçant un ralentissement de sa production en 2020.

La chute du cours de l’action l’a amené sur les 49,8$, un support technique important. Le prochain gros support se situe à 45$ 10% plus bas.

Les prix ont pénétrés le nuage d’ichimoku sans parvenir à le traverser ce qui signifie que la tendance haussière hebdomadaire est mise en danger mais pas encore stoppée.

La situation est donc pour le moment partagée entre la hausse et la baisse et au prix de l’once d’or AEM est a un prix très intéressant à 50$ l’action. L’action ne cote d’ailleurs plus qu’à 2,7 fois sa valeur comptable.

2°) Les scénarios possibles

Quand on est assigné, 2 scénarios sont envisageable, soit racheter le PUT en payant la prime (qui sera bien entendu plus élevée que la prime à la vente).

Soit acquérir les actions une fois la date d’expiration atteinte.

Dans le cas de AEM notre prime de départ valait 45$, elle en vaut maintenant 455 ! soit 10 fois la prime initiale. La note serait donc salée de racheter la prime.

Comme l’action a encore un bon potentiel haussier, nous allons nous laisser assigner et appliquer la stratégie du « stock repair ».

3°) La stratégie Stock repair

La stratégie « stock repair » est l’une des plus puissante stratégie option du marché. Elle consiste à mettre en place une couverture en options permettant de récupérer notre perte sans risque additionnel.

Pour rappel, nous avons vendu un AEM P 21 FEB 55 et AEM est aujourd’hui à 50$.

A l’assignation, on se retrouvera donc avec 100 actions AEM achetées à 55$ et valant aujourd’hui 50$ soit une perte nette de 500 $ -50$ de prime soit 450$.

Pour appliquer la stratégie du stock repair, nous allons acheter 1 CALL AEM 15MAY 50 à 310$ et vendre 2 CALL AEM 15MAY 55 à 2.15 (total prime: 430$).

Voyons voir maintenant les scénarios possibles au 15 MAY.

Si AEM reste à 50$ , le call 50 expire sans valeur et on touche la prime de 430$ , bilan : 120$ de gain (430$ – 310$) et on garde les actions AEM (on pourra replacer un stock repair).

Si AEM monte à plus de 55$, le CALL AEM 15MAY 50 vaut 500$ à l’expiration et on est assigné à livré 200 actions AEM à 55$ ce qui n’est pas un problème car nous possédons 100 actions AEM ainsi qu’un CALL AEM ITM. On touche donc la prime de 430$ sur les CALL soit 430$ de gain.

On voit donc que quelque soit le scénario, on ne prend aucun risque additionnel à part celui de gagner de l’argent.

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